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2015/3/24

美股投資~如何聰明投資中國A股市場ETF


在折騰調整了兩個來月後,我大A股雄赳赳氣昂昂,越過1月全球表現最好的市場印度,直追今年以來最昂揚的市場歐洲,將震盪個不停的美國市場更是甩在身後。這個時候,美國市場的投資者又開始尋覓,怎麼站在美國投中國?去年就介紹過如ASHR這樣的ETF,相信投這上面的投資者已經不少,其實,可能大家沒注意,在不少人苦熬ASHR的這兩個月,另一支投中
小股的ASHS早取得比歐洲市場還好的收益啦,所以,讓我們簡單再看看幾支美國市場中投資中國的主要ETF。




先看下上週幾支中國市場ETF的表現:

可以看到ASHR和ASHS都表現良好,近期發布的備受中國投資者關注的掛鉤富時中國A50指數的AFTY也還不錯。但是大家進一步關注,會發現今年以來收益(YTD),差距也還是很大的,看看它們今年以來的走勢:

以掛鉤滬深300指數的ASHR和中小盤股的ASHS對比看,我們都知道,1、2月間A股大盤藍籌處於一個調整期,但是這個時段中小盤股,特別被大家戲稱為“神創板”的創業板可沒歇著,於是可以看到ASHS實際上一直向上,已經取得了31%的收益。而最近兩週,大盤終於再次啟動,我看到ASHR明顯有個突然向上急升的趨勢,或許接下來將是藍籌股風雲再起的階段。

我們還可以看到一支名為CNXT的估計很多人都沒​​聽說過的ETF竟然博得超過40%的收益,它是何方神聖?其官方描述是掛鉤在深圳交易所上市的中小市值公司,如果這個還比較抽象,聽聽它持倉的主要公司吧:蘇寧、樂視、東方財富、比亞迪、華誼兄弟,等等,是的,其中不少就是創業板的股票啊,取得絕佳收益也在情理之中。當然,如果你對創業板有看法,覺得它隨時要崩盤,那麼這支ETF或許就不是你考慮的對象了。況且其3300多萬美元的規模,對較大規模資金來說,流動性可能不太牢靠,但0.68%的費率在美國投資海外的ETF中也倒是算中等。
再看ASHS,其實它掛鉤的指數大家也很熟悉,就是中證500指數,目前國內也很熱門的中小盤股指數。滬市、深市、創業板都有,相較CNXT而言,算是更為穩健的中小盤ETF,可以作為ASHR這樣大盤ETF的補充。
上面表中的ASHR和PEK都是掛鉤滬深300指數的ETF,但是收益有所不同,這個其實涉及到同一個指數,不同ETF發行公司在操作上還是有些區別。比如權重的再平衡頻度、權重的優化等,有些還會做些增減,PEK今年以來收益看略高些,而且其0.72%的費率比ASHR的0.82%有些優勢。但是,流動性上ASHR可就強多了,10億美元的規模大大優於接近1億美元的PEK,而且雙方收益長期看應該是趨近的。所以投資滬深300指數的話,還推薦搞ASHR。KBA的特點其實跟ASHR很相像,基本上持倉的股票一致,但是它並不是純粹的市值權重,相對更加平均,特點並不鮮明,規模小,費率還更高些,所以不是特別建議考慮。
AFTY最近很熱,有超過2億美元規模了,作為新發ETF,已經算是熱門產品了。關於A50和滬深300,誰更能作為大盤藍籌的代表指數這個,時常引發些爭議,大家自己判斷。不管怎麼說,美國市場終於有了掛鉤A股50的產品總是好的,不過需要注意的是它的費率高達0.99%,在美國ETF市場,這個費率實在堪稱昂貴啊。CHNA這支ETF長期以來被認為是掛鉤A50的產品,其實,它掛鉤的是新華富時中國A50指數期貨。
隨著A股的火爆,加之中國也正在爭取A股相關指數被納入到國際主流指數中去,預計掛鉤中國A股市場的ETF會不斷增加。大家選擇時首先要注意其掛鉤的指數和風格是否與你的需求一致,其次在風格相似的情況下優先考慮流動性和費率,那些規模大,費率低的產品可以優先考慮。目前,人民幣對美元匯率整體來說還算相對穩定,之前有人民幣貶值預期,但是隨著亞投行火爆這段時間,人民幣似乎又彈了回來,整體看至少短期不會有歐元對美元那麼激烈的變化,所以,目前在美國市場投掛鉤中國市場的ETF還不會出現大的匯率變化造成的損失,這方面,投資者暫時可以放心。




轉載:易理財網 » 再看投資中國A股市場ETF

國內如何投資美股:請參閱美股投資

2015/3/22

美股投資《巴倫周刊》:2015年十大值得投資的美股股票


在2014年末,總結一年展望未來是各行各業媒體近段時間的主題,《巴倫周刊》獻上傳統節目,再一次選取了十支2015年值得關注投資的股票,
儘管一年來,《巴倫周刊》的推薦有命中的,也有失手的,但是其基於基本面分析方法的推薦還是值得作為各位明年投資的一點參考的。
在推薦2015股票之前,《巴倫周刊》也很識趣的將去年推薦的2014年十大股票戰績拿出來檢查了一下:
 我們可以看到,從個股看,整體只能說還行,大部分沒有跑贏標普500,但是如果平均分配構建投資組合,在表現突出的INTC和SPG拉動下,更有一年大漲132%的LCC(現已與完成與美國航空的合併)強勢給力,整個組合還是以18.1%的收益跑贏了標普500。接下來,讓我們看看接下來一年,《巴倫周刊》的選擇:
通用汽車(GM):是的,這支去年該刊選擇失手的股票又一次被寄予厚望,因為在接下來的三年裡,其每股收益有望翻倍,而其股價估值相對標普500已經具有較大程度折扣,所以這支股票依然值得看好。2014年對於通用汽車確實不順,整年最搶頭條的新聞是具有致命危險的質量問題而導致的大規模召回事件,大量的資金投入到了相關成本和賠償中去。而類似成本將會在2015年降低,同時,其在美國銷量大增,在中國也利潤頗豐,甚至在歐洲通過組織架構調整也取得突破。綜合來看,明年它的股價有望取得甚至高達50%的漲幅,更何況,還有慷慨的3.6%的股息分紅禮包呢。




美國銀行(BAC):美國銀行的情況有些類似通用汽車,2014年財務數據的疲軟讓其反倒有望在2015年有更多機會,在2014年,其美股收益下降了近一半,為44美分,而在即將到來的2015年,這個數字可能增兩倍,達到1.48美元,而到2017年,甚至可以達到2美元,在明年,20%的股價漲幅還是可以期待的。
波音(BA):儘管波音公司每股收益今年上漲了19%,但是其股價依然跌去了4%,一些投資者擔心低油價可能讓航空公司不急於更換老客機。不過波音在上個季度已經獲得的訂單量從預計的4400億美元提高到4900億美元,充分說明需求依然強勁,今年有望實現股價上漲20%的目標。
美國航空(AAL):美航在2014年,股價已經翻倍,但是其估值反而變得更便宜了,其P/E值從7.5變為了預期收入下的6.2,而且美國航空業整體股價提升的背景就是這幾年的整合加快。目前,四大航空公司已經佔據了美國航空市場的85%。其結果就是,相關服務穩步提價,而航空需求也在提高,何況還遇上油價下跌,同時幸運的是埃博拉病毒的影響很快被控制。綜合看,AAL的股價甚至可能在明年獲得40%的提升。

谷歌(GOOGL):在過去一年,谷歌的股價兩度達到高點,然後回落到530美元以下,近期其股價相對穩定上升了些,按照明年預計營收看,P/E值為17.8。投資者們在對谷歌的估值上,今年有些糾結,它究竟應該被當作潛力依然巨大的成長型公司看?還是一家成熟互聯網公司看?點擊廣告增速下滑明顯,對投資者的信心是個影響,不過從YouTube到GooglePlay,谷歌依然有若干營收點的突破,可以支撐其未來五年每年15%到20%的營收增長,如果其股價明年上升20%,比照2016年預期,基本上可以維持P/E在18左右,這看上去是一個理性的預測。
美光科技(MU):2014年,芯片廠商美光科技股價有了61%的巨大增幅,但是在新的一年它或許將繼續前進。儘管今年出現了短暫的半導體行業振盪,但是即使行業從泡沫走向破滅,動搖的也將是這場競賽中的弱者。而在DRAM供應商,實際上主要的三個玩家就是美光,海力士,三星電子,而NAND主要供應商中,美光也佔據重要位置。在今年大漲的前提下,明年40%的股價上漲預期顯得非常樂觀,但是從這個​​行業整體平穩的景氣態勢看,其中的大玩家取得更多收益和估值似乎也值得期待。




梅西百貨(M):能源價格下跌,據說相當於給美國每個家庭在2015年增收850美元,美國人儲蓄習慣沒那麼強,所以這些“收入”很可能最終還是要消費出去。在消費領域,與沃爾瑪相比,梅西百貨是個估值上更有投資價值的標的,何況其在電商領域走在了美國同類商家前列,有望獲取更多年輕用戶的青睞。綜合其2%的股息分紅看,20%是這支股票明年可能達到的成績。

皇家加勒比郵輪(RCL):《巴倫周刊》前不久才把郵輪行業熱情的推荐一把,而其中最值得一提的就是加勒比郵輪,美國嬰兒潮一代正開啟享受生活的階段,中國需求也在強勁增長,油價也下跌了,美國和古巴也緩和了,看上去前景真的很不錯。作為中國投資者,去各大旅遊網站看看吧,哪個不是把郵輪已經單列出一個品類呢?
吉利德科學(GILD):美國老牌明星股,經風雨見世面,是的,在過去一周因為ABBV那事兒,它一周跳水14%,不過在很多投資者看來,這不過是為他們提供了一個打折買績優股的機會而已。
福陸(FLR):如果油價在明年反彈到80美元,石油股無疑將引來陽光時刻,《巴倫周刊》先解釋了下,它們上週曾經推薦的五大石油股說的是長期投資,而要是就2015年來看,這個領域的福陸值得投資一把。其收入結構其實非常豐富,從石油精煉到能源,但是其55%的收入與石油和天然氣有關,所以導致其股價今年依然有25%的下挫,不過其石油精煉等業務有望從低油價中獲得額外收益。由於股價大跌,其P/E值已經從年初的18降低到明年預期的12.6,提供了很大折扣空間,綜合其2015、2016年收入預期,明年其股價就是上漲20%,P/E也還是會維持在13這樣的低數之上。
好了,以上就是《巴倫周刊》的選擇,這些分析大都根據明年預期,產業環境等做出,但是就如在2013年底,沒人預料到下一年的歐洲地緣政治危機和油價暴跌一樣,實際操作上,各位還需根據自己的判斷選擇,並根據外部環境變化作出及時調整。祝各位2015年投資好運。

2015/3/17

2015 芝加哥商品交易所(CME Group)訂閱市場數據費用收取



今年(2015)開始凡是需訂閱芝加哥商品交易所集團(CME GROUP)---芝加哥商業交易所

(CME)、芝加哥期貨交易所(CBOT)、紐約商業交易所(NYMEX)、紐約商品交易所(COMEX)

的市場數據將會按月收取訂閱費用。

按 非專業投資者 及 專業投資者 區分收費標準:





以下為非專業投資者 及 專業投資者市場數據訂閱月費費率比較

非專業投資者
芝加哥商業交易所(CME):$ 5 USD/月
芝加哥期貨交易所(CBOT):$ 5 USD/月
紐約商業交易所(NYMEX):$ 5 USD/月
紐約商品交易所(COMEX):$ 5 USD/月
4交易所捆綁式費用:$ 15 USD/月

專業投資者
芝加哥商業交易所(CME):$ 42.5 USD/月
芝加哥期貨交易所(CBOT):$ 42.5 USD/月
紐約商業交易所(NYMEX):$ 42.5 USD/月
紐約商品交易所(COMEX):$ 42.5 USD/月
4交易所捆綁式費用:$ N/A USD/月

所以,大部分人都會收到一封來自美國期貨商的Non-Professional Self-Certification

 Form,或者你是新開戶的交易者也需要填這一份,由於一般交易者皆為非專業投資,填

完後回傳才享有非專業投資市場數據訂閱月費費率。

延伸閱讀:


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2016 美股投資系列~從Direxion官方文檔看槓桿ETF的原理

以自己的經驗,我曾嘗試投入DXD作測試,槓桿ETF不適合作為長期投資~

槓桿ETF如今已是廣大投資者知曉和躍躍欲試的投資工具,每個階段總會有些領域的槓桿ETF因為取得令人咂舌的收益而令人關注,比如這兩三年的生藥類槓桿ETF,比如過去半年的能源、俄羅斯反向槓桿類ETF。但是,大部分人看到的只是其外在槓桿表現,對其基本原理以及其中的風險並不清楚,這裡,我們由在去年因三倍做空俄羅斯的RUSS而聞名的ETF發行商Direxion的官方文檔來了解下,此類ETF的一些基本運作原理和不同情況下投資者的收益或者損失情況。
Direxion的ETF從名稱就需要關注兩點,比如Daily Russia Bear 3X Shares,即RUSS,這裡的3X即三倍槓桿(Leverage),指的即該ETF的每1美元投資資產即對應3美元的敞口(exposure),他針對的是掛鉤的指數的表現,意味著300%的波動。很重要的容易被人們忽視的一點是這個”Daily“的含義,它的意思是槓桿針對的是每天的波動,這個後面有很生動的例子進行展示。
那麼槓桿ETF適用於普通投資者嗎?Direxion本身的回答也是斬釘截鐵的:No!適合長期投資嗎?斬釘截鐵的:No!Direxion的官方建議是:
1.槓桿類ETF適合專業的進行較為複雜投資的投資者,他們因為理解和接受短期內的巨大損失風險,應該理解此類ETF每天運作的機理。
2.槓桿類ETF不適合保守穩健性投資者使用,如果你無法承受短期的巨大損失,對相關ETF運作原理不了解,那麼請遠離此類ETF。
3.槓桿類ETF通常被用於投資組合中,處於某種目的,可以緩解該組合的一定的波動性。我理解其實就是一種小比例持有,利用槓桿四兩撥千斤的對沖使用。






讓我們看看槓桿ETF的基本原理,通常,為了獲得投資資本對應的敞口,達到槓桿的目的,

Direxion會使用金融衍生品,最常使用的就是期貨和掉期交易,而在每天的交易過程中,為了

讓其資產產生槓桿效果,那麼它通常需要同時對其敞口的衍生品進行對應匹配的增減,即所

謂的”再平衡“,下面是個例子,我們假設是一個每日三倍槓桿做多的ETF,當天其掛鉤的指數

上升了1%。
3Xbull-increase  

大家如圖可見,假設該ETF有100mil的淨資產,對應的敞口就需要300mil,當指數上升1%的時候,敞口上升3%到303mil,而淨資產則上升到103mil,對於ETF持有者則會看到3%的收益。但是對於Direxion而言,這還不算完,因為他需要保持敞口也是淨資產的3倍,故需要將敞口增加到309mil,才是103mil。至於這個衍生品增減是如何做的,我不太清楚,不過就槓桿ETF機理而言,到這裡就足夠了,熟悉衍生品交易的朋友可以進一步展開介紹一下。
3X-Bull-Decrease  
再看看指數下降1%的情況,初始條件不變,指數下降1%,類似的,淨資產和敞口同步減少3mil,為了平衡,進一步減少敞口到291mil。
而三倍做空的情況類似,這裡就不再闡述了,接下來看看投資者更關心的,三 ​​種市場情況下,槓桿ETF給投資者帶來的得失和指數關係:
第一種情況:市場均衡的上升,這顯然是一種“實驗室市場狀態”。即以起始指數為100算,每天指數漲5個點:
3X-Bull-steadly-increase  
大家特別注意前兩天,第一天指數三倍和ETF的三倍體現情況是一致的,但是到了第二天不一樣了,因為指數的三倍是以起始點來看的,到了第二天一共變化了10點,所以是3*((110-100)/100)=30%的收益。而槓桿ETF不一樣,它是以當日算,即(110-105)/105=4.76%,這也正是所謂的Daily的含義,它始終是以前一日為基準,看當日變化,這樣兩天累積收益就是(1.15*1.1428)-1=31.40%了,看上去不錯,不是嗎,這樣下去,你累積的收益比指數的累積槓桿三倍收益還要高。
第二種情況:市場均衡的下降,這顯然也是一種“實驗室市場狀態”。即以起始指數為100算,每天指數減5個點:
3X-Bull-steadly-decrease  
這個類似,最後算下來,損失會比指數累積槓桿三倍損失小。
但是,市場更多情況下是波動的,這裡再來個接近於真實情況的設計,即市場在進行一個階段波動後,指數最終不變:
3X-Bull-change  
大家跟著示例的軌跡計算即可,注意把握的就是槓桿ETF的”daily“特點,我們發現市場回歸後,假設你投了指數ETF,那就是不賠不賺,而投槓桿ETF則是虧損了。




到了這裡,我們再回顧下RUSS今年的揚名過程,即它是在油價和俄羅斯動盪導致掛鉤的指數整體趨勢向下,並且波動過程中,反彈通常無力的情況下獲得了巨大的收益,假設有天市場走入一種趨勢不明朗的對峙情況,那麼它的表現就很難說了。


Firstrade擁有超過一萬一千種共同基金

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詳閱Firstrade官網)

2015/3/9

2016 美股投資ETF– 如何用一個美股賬戶投資全球市場


近一年國際市場風雲變化,原油暴跌,俄羅斯陷入經濟危機、盧布貶值,美股頻遭唱空……當這些新聞頻上頭條的時候是不是都在想:如果我也可以投機一把,去分一杯羹就好了。這不是奢望,你其實完全可以在美股券商那開一個美股賬戶,購買相關ETF就能投資全球市場,實現撈一把的想法。
一、何為ETF?
ETF的英文全稱是Exchange Traded Funds,它在中國大陸被譯為“交易所交易基金”,在香港被譯為“交易所買賣基金”,在台灣被譯為“指數股票型基金”。
ETF是一種跟踪市場指數、可以在證券交易所自由買賣的開放式股票基金。大家可以把ETF理解為一種特殊形式的共同基金(Mutual Fund):發行機構把不同的股票買來,匯合到一起形成共同基金,然後再分成一小塊一小塊拿到股市上賣,它們就成了可以自由買賣的ETF指數基金。你買一支ETF就相當於購買了這個指數的所有成份股。
二、ETF有何優勢?

1、投資品種多。
ETF在北美股票市場發展很快,有近一千種產品,而且種類繁多:有跟踪大盤指數的,也有跟踪行業指數的,還有跟踪其它國家股市的……更有追踪債券價格、黃金價格、石油價格、外匯價格、以及農產品價格等不同種類的ETF,真是讓人眼花繚亂。普通投資者可以通過富途證券在美股市場像購買普通股票一樣去投資大宗商品、貴金屬、貨幣等。
2、表現較穩健。
ETF比較適合於中長線投資者,因為他們最看重的是“大勢”,沒有精力研究各種公司的業績,不希望看到自己的投資組合因為突發事件而大起大落(持有個股會時常發生這種現象)。這樣的投資者可以選擇幾支流通性好的ETF,在股市觸底后買進,等大勢逆轉後拋出,每年的交易次數不多,風險相對較低,能夠踏踏實實地睡個好覺。
3、槓桿ETF可多倍做多或做空
你如果覺得一倍做多或者做空不過癮,你還可以投資兩倍、三倍做多或者做空這些指數的ETF,這樣就為不能利用保證金進行槓桿交易的投資者提供了多倍槓桿。當然加槓桿後風險性也會加大,某些槓桿ETF的波動非常大,如不是擅長日內交易的專業投資者需要謹慎。
相關信息– 在國內如何買賣美股:
其實身處國內的投資者不出國也能在網上開戶做空或買入美股、ETF(紐交所、納斯達克或OTCBB上的股票),只要找能開國際賬戶的美國本土網上券商開立賬戶就可以(當然,這家網上券商必須是參加SIPC強制保險的,因為美國政府規定全部券商都必須是SIPC會員),具體開戶步驟可參考這裡:http://www.gofortrading.com/2014/04/td-ameritrade-vs-firstrade.html




三、熱門ETF整理
下面,小編匯總整理一些常見、熱門的ETF。
1、大宗商品相關ETF
(1)原油相關ETF:
因為很多朋友在論壇裡諮詢原油的ETF,所以先以原油為例,介紹下ETF。國際油價近一年來持續暴跌,想必大家都知道了。

USO石油指數ETF-美國與原油走勢保持同步。$石油指數ETF-美國(USO)$

UCO原油指數ETF-ProShares DJ-UBS兩倍做多  $原油指數ETF-ProShares DJ-UBS兩倍做多(UCO)$
SCO原油指數ETF-ProSharesDJ-UBS兩倍做空sco則與油價走勢完全相反。$原油指數ETF-ProSharesDJ-UBS兩倍做空(SCO)$

DTO原油ETF-PowerShares DB兩倍做空   $原油ETF-PowerShares DB兩倍做空(DTO)$
如果你認為油價已見底,想抄底原油,可以買做多的ETF,USO、UCO等,如果油價上漲,你買的ETF也會跟著漲。如果你認為油價還會繼續跌,可買做空的ETF,如SCO、DTO,油價越跌,你買的做空的ETF就越漲。
(2)黃金相關ETF
做多
GLD黃金ETF-SPDRIAU黃金ETF-iShares
DGP黃金ETF-PowerShares DB兩倍做多
UGL黃金ETF-ProShares兩倍做多
做空
DGZ黃金ETF-PowerShares DB做空
DZZ黃金ETF-PowerShares DB兩倍做空
GLL黃金ETF-ProShares兩倍做空
(3)白銀相關ETF
做多
SLV白銀ETF-iShares
AGQ白銀ETF-ProShares兩倍做多
做空
ZSL 白銀ETF-ProShares兩倍做空
2、美股大盤指數ETF
SPY
美股歷史上的第一個ETF,追踪的是著名的$標準普爾500指數(SP500)$,如果你要買美股藍籌股,就是它了。

SSO 標普500指數ETF-ProShares兩倍做多
S&P500指數兩倍槓桿ETF。這個ETF設計初衷是當S&P 500指數上漲1%時,其淨值上漲2%,這樣就為不能利用保證金進行槓桿交易的投資者提供2倍槓桿,對於日內交易者是很好的交易工具。當然,SH和SSO,就有了SDS這個兩倍反向ETF,S&P 500指數下跌1%,其上漲2%。

UPRO標普500指數ETF-ProShares三倍做多
SH標普500指數ETF-ProShares做空
S&P 500指數反向ETF。這個ETF設計的初衷就是當日如果S&P 500指數上漲1%,那麼這個ETF淨值就下跌1%,如果S&P 500指數下跌1%,它的淨值就上漲1%。
SDS 標普500指數ETF-ProShares兩倍做空

SPXU 標普500指數ETF-ProShares三倍做空
DIA
追踪的是$道瓊斯指數(DJI30)$        ,曾經最著名的美股指數,相比S&P 500指數更為大藍籌。不過道瓊斯指數編制規則比較老舊。
DDM道指ETF-ProShares兩倍做多
DOG道指ETF-ProShares做空
DXD道指ETF-ProShares兩倍做空
SDOW道指ETF-ProShares三倍做空
追踪納斯達克100指數,你如果要投資科技股,這個是不二之選。比如蘋果、谷歌之類都是其中的重要成份股。
QLD納斯達克100指數ETF-ProShares兩倍做多
TQQ納斯達克指數ETF-ProShares三倍做多
PSQ納斯達克100指數ETF-ProShares做空
QID納斯達克100指數ETF-ProShares兩倍做空
SQQQ納斯達克指數ETF-ProShares三倍做空
追踪羅素2000指數。羅素2000指數大體追踪的是美股市值在1000位到3000位的企業,可以視為是美股中小盤股的代表。
UWM羅素2000指數ETF-ProShares兩倍做多
TNA羅素2000指數ETF-Direxion三倍做多
RWM羅素2000指數ETF-ProShares做空
TWM羅素2000指數ETF-ProShares兩倍做空
TZA羅素2000指數ETF-Direxion三倍做空
3、美股恐慌指數的ETF
恐慌指數又稱芝加哥期權交易所VIX指數(CBOE Volatility Index),是芝加哥期權交易所市場波動率指數的交易代碼,常見於衡量標準普爾500指數期權的隱含波動性。通常被稱為“恐慌指數”或“恐慌指標”,它是了解市場對未來30天市場波動性預期的一種衡量方法。在股市暴跌市場發生恐慌性拋售時,該指數上漲。
VXX 做多VIX短期期貨指數
是由VIX衍生出來的ETF中交易最活躍的一隻,投資者悲觀情緒蔓延,恐慌指數再度高企,VIX飆漲,而跟踪恐慌指數的ETF VXX也隨著狂漲。同期,標普500 ETF SPY下跌。
VXZ 做多VIX中期期貨指數
UVXY兩倍做多VIX短期期貨指數  $ProShares Ultra VIX Short-Term Futures(UVXY)$

TVIX兩倍做多VIX短期期貨指數
XIV做空VIX短期期貨指數
SVXY兩倍做空VIX短期期貨指數
4、區域ETF
(1)A股相關ETF
做多
CAF 摩根史坦利中國A股指數基金
在美國交易所上市直接投資大陸A股市場的第一個ETF,80%以上投資在大陸A股市場。
ASHR Deutsche X-trackers Harvest CSI300 CHN A
跟踪滬深300指數,覆蓋上海和深圳證券交易所規模最大、流動性最強的300隻股票。
FXI 中國25指數ETF-iShares FTSE
XPP 中國25指數ETF-ProShares FTSE兩倍做多
做空
YANG Direxion Daily FTSE China Bear 3X ETF
YXI 中國25指數ETF-ProSharesl FTSE做空
FXP 中國ETF-ProShares FTSE兩倍做空
(2)俄羅斯相關ETF
RUSL 三倍做多俄羅斯ETF
RUSS三倍做空俄羅斯ETF
(3)歐洲相關ETF
VGK 歐洲ETF-Vanguard MSCI
該ETF主要以歐洲主要股市的股票為標的物,投資的市場包括奧地利,比利時,丹麥,芬蘭,法國,德國,希臘,愛爾蘭,意大利,荷蘭,挪威,葡萄牙,西班牙,瑞典,瑞士,和英國。持倉的都是歐洲傳統發達國家的大中型股票,比如雀巢,皇家殼牌,拜耳製藥等大家熟悉的名字。
EZU 歐盟國家ETF-iShares MSCI
掛鉤的是歐元區國家,所以它和VGK區別也就很明顯了,比如沒有英國的股票,除了拜耳製藥,西門子、SAP等知名公司也在持倉前十。
EWG德國ETF-iShares MSCI
EWU英國ETF-iShares MSCI
EWQ法國ETF-iShares MSCI
EWP西班牙ETF-iShares MSCI
EWI意大利ETF-iShares MSCI
EWL瑞士ETF-iShares MSCI
EWK比利時ETF-iShares MSCI
EWD瑞典ETF-iShares MSCI
(4)其他
EFA EAFE指數ETF-iShares MSCI
VEA EAFE指數ETF-Vanguard MSCI
指的是European, Australasian and Far Eastern,也就是歐洲、澳洲和遠東,一般被視為除了美國之外發達股市的代表,其前三大市場代表是日本、英國和法國。
EEM新興市場ETF-iShares MSCI
VWO新興市場ETF-Vanguard MSCI
分別由iShares和先鋒基金發行的投資於新興市場的ETF,也是該領域規模最大的ETF,而且主要都投資於亞洲市場,騰訊、三星、工行、建行、中國移動等著名股票都在兩者的重倉股中。
DXJ日本股利指數ETF-WisdomTree
EWJ日本ETF-iShares MSCI
EWZ巴西ETF-iShares MSCI
EWY韓國ETF-iShares MSCI
5、外匯相關ETF
(1)美元相關ETF
做多
UUP美元ETF-PowerShares DB
EUO歐元ETF-ProShares兩倍做空
做空
UDN PowerShares DB US Dollar Bearish ETF
FXE歐元ETF-CurrencyShares
(2)歐元相關ETF
做多
FXE 歐元ETF-CurrencyShares
做空
UUP 美元ETF-PowerShares DB
因為美元和歐元的走勢幾乎完全相反,美元ETF可以與歐元ETF互相反向操作。
(3)人民幣相關ETF
CYB 人民幣ETF-WisdomTree Dreyfus 跟踪人民幣短期匯率變動情況;如果人民幣升值,其收益相應提高。
(4)英鎊
FXB 英鎊ETF-CurrencyShares
(5)日元
FXY CurrencyShares Japanese Yen ETF
日元做空
YCS 日元ETF-ProShares兩倍做空
(6)瑞士法郎
FXF 瑞士法郎ETF-CurrencyShares
(7)加元
FXC 加元ETF-CurrencyShares
(8)澳元
FXA CurrencyShares Australian Dollar ETF









Firstrade擁有超過一萬一千種共同基金

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2015/3/7

全球最大中文海外投資資料庫--- 彙集Q&A精選集(IB盈透/DDT/AMP/Firstrade/TDAmeritrade/DriveWealth/Multichart)



多年前,因緣際會開始了前進海外投資,才發現作了十多年的交易傻瓜,原來國外的月亮

確實比較大也比較圓ㄚ!!!

再沒有人可以詢問下,走過許多艱辛路,所以把這幾年的一些經驗和從網路上看到的知識內

容匯集在一起,除了讓自己可以回顧外,也提供有興趣的朝往國外交易投資者一個索引。






國內投資已經無法滿足交易者多元化資產配置的需要,另一個主要因素在於網路資訊的透明

化,對於交易成本、交易種類、交易工具等等有更佳的選擇,因此在這個網站論壇裡,彙集

了目前國人在美股投資、外匯交易、期貨交易、ETF、ADRs、基金交易等知識外,還包含各

個券商和經紀商的介紹(如:IB(Interactive Brokers)盈透盈/DDT/AMP/Firstrade/TDAmeritrade

/DriveWealth),交易下單平台的介紹,以及交易高手的心得分享。

透過這個論壇,你可以得到什麼幫助呢?!

1.認識海外投資交易的券商

2.如何開始你的海外投資交易

3.如何快速上手交易

4.汲取交易贏家高手的心得經驗





2015/3/6

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2015/3/5

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2015/3/4

2016 美股投資入門– 槓桿式ETF問答(Q&A)精選集


所謂帶槓桿操作的ETF,不說原理啥的,就表現看就是,掛鉤同樣指數的ETF,一般的賺1%,它就是差不多1%乘以槓桿倍數,假設槓桿是3倍,你就多賺了足足兩倍啊,聽上去激動人心快速致富。但是別急,同樣的,人家跌去1%,你也比別人賠的更慘些。還是拿最近最驚心動魄的石油領域ETF來看,由於俄羅斯經濟與石油價格關係很大,所以三支相關ETF表現如下:




它們分別是正向操作的RSX、三倍槓桿的RUSL,以及反向操作帶三倍槓桿的RUSS,怎麼樣,是不是三倍槓桿,再加正反向操作,可謂反差巨大。而同時,槓桿操作的一大弊端,或者說一大操作前提也突出體現出來:你要判斷對方向, 並且中間不出任何差錯。
以俄羅斯市場為例,這一直是一個讓投資者糾結的市場,讓人想投入的原因是這裡的股市“便宜”,堪稱一塊全球的價值窪地,讓人卻步的原因是,這裡的經濟環境,政府治理外加地緣政治因素太複雜,甚至存在意識形態的影響。在今年年初,投資俄羅斯曾經也是美國投資界熱議的主題,也有資金進入,但是隨著烏克蘭危機開始,外加馬航航班事故、國際油價大跌等多種因素交織,俄羅斯市場瞬間變得凶險。所以,基於年初的分析,看好俄羅斯市場,似乎也有道理,但是卻錯誤判斷了普京政府的政策走向,在冬奧會的歌舞昇平中,很多人還樂觀的認為烏克蘭變色後,俄羅斯不會有過激行動,誰知道後續走勢竟然這樣。所以,如果你因為錯誤判斷,而試圖以槓桿加大收益,那麼在俄羅斯市場就遭罪了。槓桿還有個麻煩的地方在於,因為槓桿的放大效應,會減少你操作的空間,影響投資紀律的執行。比如你對某一板塊制定了10%的止損點,正常跌了3%還有審時度勢的時間,而如果投了槓桿3倍的,一下子就逼近止損點了,怎麼辦?難道止損點也槓桿一下,整到30%?如果這麼做,算是靈活還是對投資紀律的破壞和放縱呢?
當然,也有成功和操作得當的,比如在10月份上一輪美股大幅度調整時。實際上,此前光看美國財經媒體和投資者論壇,就會發現風聲已經很緊,不少人甚至直接表露了調整風險,很多時候,投資也是一種情緒,當大家弦繃緊的時候,很可能一點風聲就導致恐慌性拋售。而這個時候,有投資者就減倉,同時買入少量的槓桿做空標普500(SPXU)或者做空納斯達克指數(SQQQ)的ETF產品,作為一種對沖,當調整來臨時整個投資組合會相對穩定。當然,完美的操作是,調整前一天迅速買入,調整這三四天后馬上賣出,買入正股,不過實際操作不會這麼完美,但是畢竟你只是少量配置,所以即使沒這麼準,因為對沖效果,整體還是讓你受益的。




相關信息– 在國內如何買賣美股:
其實身處國內的投資者不出國也能在網上開戶做空或買入美股、ETF(紐交所、納斯達克或OTCBB上的股票),只要找能開國際賬戶的美國本土網上券商開立賬戶就可以(當然,這家網上券商必須是參加SIPC強制保險的,因為美國政府規定全部券商都必須是SIPC會員),具體開戶步驟可參考這裡:美國券商比較 DriveWealth 嘉維證券 Vs. TD Ameritrade Vs. Firstrade 第一證券
正因為槓桿類ETF的放大效應,所以通常,這類ETF並不是價值投資提倡的長期持有或者重倉的品種,它會嚴重偏離掛鉤的指數。而ETF被人們稱道的一點就是根據統計,大部分人無法戰勝指數,而ETF掛鉤指數被動投資的特點正是給普通人緊跟趨勢的投資方式,而槓桿實際上是一種人為的行為,本質上成了主動行為,在中短期內可能加大人們的損失。所以,如果一定要購買槓桿類ETF,我們的建議是:
1.一定選擇自己能力圈以內的槓桿類ETF,因為前面說了,對於槓桿類ETF,趨勢判斷很重要,越是你能力圈以內的,你判斷的準確性相對較高。所以,我們特別不建議在啥黃金、石油、農產品之類,或者單一國家如日本、印度、巴西等領域上參與槓桿類ETF操作,雖然中國人都是天生的政治家,可以縱論國際形勢,但是現實往往沒那麼簡單。相反,我們日常生活可以感受到的比如消費品、半導體、互聯網之類領域可能更適合判斷。
2.把槓桿類ETF運用到組合中,而非全部,你一下子選三四隻槓桿類ETF作為投資的全部,這看上去更像賭博。
3.在組合中註意倉位控制,由於其本身帶有放大效應,倉位更要控制的更低。
在槓桿類ETF的發行上,Direxion和ProShares是具風頭的兩家發行商,Direxion堪稱ETF界的槓桿王,而ProShares則早期更以反向操作ETF起家,在槓桿ETF界,這兩家佔有統治地位,市值最高的十支此類ETF被它們分享。Direxion的ETF容易識別槓桿,比如Direxion Financial Bull 3X Shares(FAS),就是金融領域三倍看多。Proshares的含蓄些,比如ProShares Ultra S&P500(SSO),帶Ultra(超級、極端)就是說明是槓桿,沒有明確的槓桿表示,不過ProShares通常都是兩倍槓桿,可能在他們看來,無論多還是空,兩倍就已經算是極端的行為了。



由於美國股市目前情緒依然樂觀,而大盤劇烈變動概率相對較小,所以對於目前看好大勢,​​但是以個股選擇為主的朋友,倒是不妨配置少量的SSO這樣的大盤指數槓桿ETF,因為槓桿效應,起碼在個股失手的情況下,也可能在整體上獲得收益的提升。對於今年以來漲勢有些疲軟,但是大勢被投資界看好的金融領域,FAS可以選擇。此外,在熱門的如醫療(RXL)、半導體(SOXL)等領域都有相應的槓桿ETF選擇,各位看清形勢,把握倉位,慎重決策。
油價那個跌?盧布那個衰?俄羅斯那個慘?這是近期地緣政治領域一大連鎖反應的現象,不出意外,這一切也反映在了金融投資領域。過去,曾經跟大家介紹過油價大跌背景下的ETF眾生相,提到了槓桿做空俄羅斯ETF的生猛,在那之後,我們發現,俄羅斯有衰到底的跡象,而三倍做空俄羅斯的RUSS和它背後的基金公司Direxion也日漸熱門。
Direxion屬於在ETF發展過程中,進入相對較晚的典型的“另類ETF”公司,為什麼說他們另類?他們為什麼要另類?這得從ETF的特點說起,大家知道,ETF早期和主流是被動掛鉤指數的,而且早期都是標普500,羅素1000之類知名指數,而由於其透明性,實際ETF的價值和指數實際價值差額極小。所以慢慢地,早期的ETF逐漸龐大,而準備購買ETF的投資者想,反正都是被動投資,都是跟著指數走,投誰不一樣,那就投規模大的吧,何況大型基金公司實力強,費率可能給的更便宜。在這種情況下,你讓Direxion發行個跟踪標普500的,怎麼賣?憑什麼不買ETF祖宗級的SPY,要買你Direxion的?在這種背景下,一系列中小基金​​公司開始劍走偏鋒,發行各種另類ETF,比如反向操作的,比如加槓桿的,比如自創另類指數的。而在其中,Direxion就以大倍數槓桿和多空一起看的極端操作手法聞名。
在他們的官網,就大大的寫上了一句話:“Performance is important, but it is overall outcomes that matter. Direxion Investments is your powerful ally for employing new ways to challenge old standards.”,可見雄心壯志,咱就是要極端的給你一種新的投資工具。
看看它提供的產品:









分為“長期”和“短期”兩大板塊,當然以短期為主,即使長期也是比較另類的產品,比如曾經跟大家介紹過的專門跟踪美國富翁購買股票建倉的IBLN,比如掛鉤納斯達克100指數,但是不是按照市值,而是均衡配比的QQQE。它更大的特色還是在於短期產品,其特點就是槓桿和“精神分裂症”似的的雙向操作,從股票規模、行業、固定收益產品、國家地區、大宗商品等,都是三倍槓桿,大都同時建立多空兩支ETF。Direxion的這一特點也注定了他的客戶,一些哭一些笑,我也腦補一個場景,從其業務部,兩個辦公室出來兩位客戶,一個哭紅臉,一個笑岔氣,這將是怎樣的場景?
再來看看它雖然稱不上一戰成名,但是可以說一戰在雪球成名的RUSS,其全稱為:Daily Russia Bear 3x Shares,在Direxion的官網,通常把多和空一組產品放在一個頁面介紹和對比,“用心險惡”啊,這豈不可能增加一方的痛苦嗎?事實上,RUSS主要在最近3個月上漲,從11塊左右到今天已經接近4倍收益。

看到這裡,是不是之前沒買的一個個搥胸頓足,比當年錯過唯品會還嘆息,然後又一個個躍躍欲試,準備跟著俄羅斯看起來沒啥好轉跡象的軌跡入市賺一把?這個還是提醒下大家,注意既然Direxion把槓桿類ETF劃到短線類是有道理的,RUSS也曾有過從七十多塊跌到十幾塊的經歷。讓我們看看它的持倉:

我想對大多數朋友來說,第一反應就是,這都是些神馬玩意兒???看不懂?看不懂就對了,我也看不懂,要做空,要槓桿,這勢必需要應用更複雜的金融衍生工具,這肯定超出大多數能力圈以外了,而且金融衍生的投資風險也是顯而易見的。RUSS的招股書都比一般ETF在風險提示的篇幅長些,比如提到專門有“金融衍生品風險”(Derivati​​ve Risk)的條目,提到”這支基金使用了多種投資工具,包括金融衍生品,如掉期交易,期貨,遠期合約,期權,這會被認為是激進的投資方式。”,接下來用整整一頁分別介紹了相關風險,甚至專門舉例說明,足見其小心翼翼。
當然,貪婪與恐懼一直挑戰著投資者的內心,投機本身也是市場的一部分,何況俄羅斯近期趨勢至少看上去中短期內是那麼的確定。不過還是那句話,正如Direxion也一再提醒投資者的,槓桿基金不是值得長期投資的品種,我們一定要把它真正的當做一種工具看待,可以使用,切記保持倉位。另外,投資是馬拉松,平常心和適當進取很重要,在RUSS賺大的朋友也別被亂了心境,在以後的投資中過於激進,導致嚴重失手啊。
槓桿ETF如今已是廣大投資者知曉和躍躍欲試的投資工具,每個階段總會有些領域的槓桿ETF因為取得令人咂舌的收益而令人關注,比如這兩三年的生藥類槓桿ETF,比如過去半年的能源、俄羅斯反向槓桿類ETF。但是,大部分人看到的只是其外在槓桿表現,對其基本原理以及其中的風險並不清楚,這裡,我們由在去年因三倍做空俄羅斯的RUSS而聞名的ETF發行商Direxion的官方文檔來了解下,此類ETF的一些基本運作原理和不同情況下投資者的收益或者損失情況。Direxion的ETF從名稱就需要關注兩點,比如Daily Russia Bear 3X Shares,即RUSS,這裡的3X即三倍槓桿(Leverage),指的即該ETF的每1美元投資資產即對應3美元的敞口(exposure),他針對的是掛鉤的指數的表現,意味著300%的波動。很重要的容易被人們忽視的一點是這個”Daily“的含義,它的意思是槓桿針對的是每天的波動,這個後面有很生動的例子進行展示。
那麼槓桿ETF適用於普通投資者嗎?Direxion本身的回答也是斬釘截鐵的:No!適合長期投資嗎?斬釘截鐵的:No!
Direxion的官方建議是:
1.槓桿類ETF適合專業的進行較為複雜投資的投資者,他們因為理解和接受短期內的巨大損失風險,應該理解此類ETF每天運作的機理。
2.槓桿類ETF不適合保守穩健性投資者使用,如果你無法承受短期的巨大損失,對相關ETF運作原理不了解,那麼請遠離此類ETF。
3.槓桿類ETF通常被用於投資組合中,處於某種目的,可以緩解該組合的一定的波動性。我理解其實就是一種小比例持有,利用槓桿四兩撥千斤的對沖使用。
讓我們看看槓桿ETF的基本原理,通常,為了獲得投資資本對應的敞口,達到槓桿的目的,Direxion會使用金融衍生品,最常使用的就是期貨和掉期交易,而在每天的交易過程中,為了讓其資產產生槓桿效果,那麼它通常需要同時對其敞口的衍生品進行對應匹配的增減,即所謂的”再平衡“,下面是個例子,我們假設是一個每日三倍槓桿做多的ETF,當天其掛鉤的指數上升了1%。

大家如圖可見,假設該ETF有100mil的淨資產,對應的敞口就需要300mil,當指數上升1%的時候,敞口上升3%到303mil,而淨資產則上升到103mil,對於ETF持有者則會看到3%的收益。但是對於Direxion而言,這還不算完,因為他需要保持敞口也是淨資產的3倍,故需要將敞口增加到309mil,才是103mil。至於這個衍生品增減是如何做的,我不太清楚,不過就槓桿ETF機理而言,到這裡就足夠了,熟悉衍生品交易的朋友可以進一步展開介紹一下。

再看看指數下降1%的情況,初始條件不變,指數下降1%,類似的,淨資產和敞口同步減少3mil,為了平衡,進一步減少敞口到291mil。
而三倍做空的情況類似,這裡就不再闡述了,接下來看看投資者更關心的,三種市場情況下,槓桿ETF給投資者帶來的得失和指數關係:
第一種情況:市場均衡的上升,這顯然是一種“實驗室市場狀態”。即以起始指數為100算,每天指數漲5個點:

大家特別注意前兩天,第一天指數三倍和ETF的三倍體現情況是一致的,但是到了第二天不一樣了,因為指數的三倍是以起始點來看的,到了第二天一共變化了10點,所以是3*((110-100)/100)=30%的收益。而槓桿ETF不一樣,它是以當日算,即(110-105)/105=4.76%,這也正是所謂的Daily的含義,它始終是以前一日為基準,看當日變化,這樣兩天累積收益就是(1.15*1.1428)-1=31.40%了,看上去不錯,不是嗎,這樣下去,你累積的收益比指數的累積槓桿三倍收益還要高。
第二種情況:市場均衡的下降,這顯然也是一種“實驗室市場狀態”。即以起始指數為100算,每天指數減5個點:

這個類似,最後算下來,損失會比指數累積槓桿三倍損失小。
但是,市場更多情況下是波動的,這裡再來個接近於真實情況的設計,即市場在進行一個階段波動後,指數最終不變:

大家跟著示例的軌跡計算即可,注意把握的就是槓桿ETF的”daily“特點,我們發現市場回歸後,假設你投了指數ETF,那就是不賠不賺,而投槓桿ETF則是虧損了。
到了這裡,我們再回顧下RUSS今年的揚名過程,即它是在油價和俄羅斯動盪導致掛鉤的指數整體趨勢向下,並且波動過程中,反彈通常無力的情況下獲得了巨大的收益,假設有天市場走入一種趨勢不明朗的對峙情況,那麼它的表現就很難說了。
問:槓桿ETF為了保持敞口一般持有什麼標的?
答:通常,為了達到槓桿的效果,在股票以外,槓桿ETF需要使用衍生品進行投資,一般是期貨和掉期交易產品。前者主要是交易雙方達成一致,在未來某個日期的標的指數值進行買賣。後者則是交易雙方達成的一段時間的現金流交易,基於股票指數的掉期,一方通常會同意為指數的指定回報支付現金。
問:如果指數這個月比上個月增加了10%,那麼掛鉤的三倍槓桿的ETF會增長30%嗎?
答:可能是也可能不是,槓桿ETF都是基於當天的指數變化進行操作的,這意味著ETF需要頻繁的重新平衡。這意味著ETF一個月的收益不僅僅取決於指數一個月的增長結果,更在於其走向結果數值的過程,即它是一個基於每天的收益的“複利”的概念。通常,如果市場整體是一個上升的節奏達到一個月增長10%,最終ETF的收益甚至會高於30%,如果這個過程是波動進行的,那麼收益很可能低於30%。
問:Direxion的ETF值得購買並長期持有嗎?
答:即使Direxion官方,對這個問題的回答也是:不,這不是值得提倡的策略。Direxion的ETF追求的是每天的投資結果。如果試圖長期持有,投資者需要明白,它並不是基於長期目標設計的產品,你可以說我投資蘋果股票,112買入,目標價120賣出,無論中間經過如何的動盪,結果都是120的目標。但是槓桿ETF掛鉤指數的變化過程會大大影響該類ETF的最終收益,投資者需要頻繁的觀察每天的變化,進行相對更頻繁的調整,這顯然不是通常的投資者擅長的。
問:如果Direxion的三倍槓桿ETF掛鉤的指數有一天的變化超過33%,那麼對應的槓桿ETF會如何?
答:通常情況下,槓桿ETF對掛鉤指數是三倍的變化,類似超過33%這種極端變化一來是極其罕見的可能,另一方面,Direxion公司有權設置閾值。例如,如果掛鉤指數當日增長了25%,那麼槓桿ETF會獲得75%的收益,但是一旦高於25%,比如30%的指數當日漲幅下,投資者獲得的收益也將是75%。
問:購買槓桿ETF,投資者可能會有投資的本金之外的額外損失嗎?
答:這是剛接觸槓桿ETF,特別類似做空類ETF的投資者容易疑惑的問題,畢竟一聽做空,就想起了很多所謂“保證金”、“爆倉”這樣的詞彙,進而害怕,我購買了這類ETF,也需要交保證金嗎?實際情況是,槓桿ETF畢竟也是ETF,它的價格取決於市場供求,跟普通股票一樣,你損失的極端情況就是購買的ETF趨近為0,即損失投入的資金。至於其相關的一系列做空具體操作、保證金、爆倉風險防範都是發行商操作的,​​與你無關。






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