許多投資者在從事股票交易時，更加傾向於選擇在適當控制風險的前提下，通過短線投資，
在一波一波行情中獲取收益，積少成多。不過其實，相比短線投資，在選對股票的前提下，
長線投資往往能獲得更穩健的高收益。那麼，對長線投資者而言，如何選擇合適的股票呢？
長線投資，時間上沒有嚴格界定。投資者不會在短期內賣掉持有的股票，通常情況下，一年
以上的持有者就應該算是長（線）期投資了，但有好多股東幾乎是幾年乃至十幾年持有同一
股票，這更是長線投資了。長線，多數情況下是以基本面為依據或買入後期待公司出現大的
發展進而帶動股票價格出現大漲幅。
一般來說，一家公司的基本面很難在幾個月內出現明顯轉變，所以，如果以這種思路去介入
股票的話，往往要持續一年以上，一般稱為長線投資。
1、哪些行業更適合長線投資？
所有行業發展都要經歷四個時期
導入期（滲透率0%到10%）：產品從實驗室進入小批量供應市場，產品價格高，技術還有待
完善，消費者接受程度低。
成長期（滲透率10%到40%）：技術快速發展，產品日漸完善成熟，消費者接受程度也開始慢
慢變高，這個時候開始大規模取代傳統產品。
成熟期（滲透率40%到80%）：消費者認可度已達到了一個比較高的水平，產品已全面替代舊
產品，行業競爭格局也已經基本穩定。
競爭激烈。
長線投資者買入股票不外乎兩個時機，一是牛市階段，也就是價格估值相對較高的時期內；
一是熊市階段，就是價格估值相對較低的時間內。最好的符合教科書式的買入，當然是在估
值低的時候買入，因此這個假設不需要討論，那就是買入。但這樣的機會可遇不可求。因為
市場不會等你有了現金流的時候，也正好調整到這個位置。因此，對於安全邊際的考量十分
重要。
怎樣判斷股票是否值得買入，必然涉及增長率與估值溢價的對應關係。說到底是怎麼估值的
問題。估值是個兩難的選擇，行業不同、公司不同、對未來預期不同、所處牛熊週期不同、
所處地域不同。
“無論你要購買高增長的科技股，還是低價格收入比的股票，抑或把資金投向其他股票，歷
史經驗都表明“低買”是最佳選擇。假定投資者自1970年起每年初向道瓊斯( 17640.17 , -34.65
, -0.20% )工業指數中的公司投資5000美元，到1999年末，這些投資將成長為112萬美元，相當
於每年9%的利息率。
如果投資者恰恰在每年股價的最高點進行投資，或許最終收入仍將是這一數字，這是因為經
驗表明，每年的年末前後，股價往往會達到當年最高點。然而如果投資者決定將這每年5000
美元在當年股價的最低點進行投資，那麼到1999年末，他將最終獲得150萬美元的收入，比前
者多出34%，這種現像在更長時期內將會出現更大的區別。將資金在每年的最低點投入股
市，這將最終增加投資者的收益。
顯然，關心股價成本能使投資者擴大其收入，並使他輕而易舉的超過道瓊斯工業指數的成長
率。無論什麼時期，在每年的最低價買入股票將使投資的最終收益相差30%-45%。
統計數字上的這一顯著差別不應被忽視。當然，任何人都不可能確切的指導每年股市的最低
點和最高點在哪兒；只有在回顧歷史數據時我們才能確定股市的低點和高點。
定要恰好買到股價的最低點，有趣的是這些結論各種市場環境下都可以得到。無論是牛市還
是熊市，股市都會有許多短期交易的稍縱即逝的時機能使投資者擴大其收益。投資者也應當
充分利用這些機會。
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